余静波

尊敬的各位艺术家，各位嘉宾：

上午好！

非常荣幸能再次参加中国艺术财富高峰论坛，与诸位在此探讨艺术财富话题。

过去的一年，是非同寻常的一年。全球经济遭遇到百年一遇的金融海啸，艺术市场不可避免受到种种消极的影响，艺术市场中各级产业链已经或正在经历着前所未有的考验；今天，在全球经济悄悄露出回暖的曙光之际，能与各位一起思考与讨论“艺术与金融”显得分外有意义。借这个机会，我想与各位专家探讨的话题是：在危机中坚定信心，在挑战中把握机遇。

2007年2月13日，美国两大次级抵押贷款机构出现风险预警。2008年9月15日，雷曼兄弟公司申请美国历史上最大的破产保护（债务总额逾6130亿美元），一场波及全球各个角落的金融风暴全面爆发，一时间，裁员、减薪、倒闭的消息充斥各大媒体。

覆巢之下，岂有完卵。在这样的经济环境下，艺术市场终究无法做到独善其身，自2008年10月以来，全球各大艺术品市场都出现了与金融市场同步的不同程度下跌。这些情况，打破了“艺术品市场与其他投资市场间存在不相关性或绝缘性”的神话。

虽然我们都知道，在第一次世界大战、第二次世界大战以及20世纪50年代以来的多次股灾中，艺术品市场表现出了相对的“避风港”式安全性，然而如世人所目睹，21世纪，它最终未能逃过一劫。梅墨指数显示，2009年第一季度的全球艺术品市场下跌幅度33%。据英国《金融时报》的研究，当前，艺术市场与股票市场的相关性已从原来的0.1上升到了0.48。

站在一个金融从业者的角度思考，我认为这一变化原因有二:

一是艺术市场参与资金的变化。20世纪，艺术市场无疑是由收藏力量所支配的市场，这既决定了艺术市场是由不同趣味与收藏圈所集合而成的，也决定了艺术市场的高门槛、小众性以及封闭性。而进入21世纪以来，尤其是2003年以来，在市场新行情启动和艺术投资观念滥觞的共同作用下，艺术市场从原来的收藏市场逐渐转型为投资性市场，原本在收藏市场上呼风唤雨的“老钱”（Old Money）受到了来自金融、房地产、能源及大宗商品领域的“新钱”（New Money）冲击，艺术市场资金大大增量，资金结构巨大变化。因此金融危机一爆发， “新钱”领域无一幸免，哀鸿遍野，这就直接影响到艺术市场的资金总量，下跌在所难免。

二是艺术品本身的特殊性。无论是出于消费目的还是投资目的，艺术品都在 “购买排序”中靠后，而在“卖出排序”中靠前，况且艺术品不是基本的消费需要，因此在全球金融危机面前，恐慌令人们对于艺术品的态度开始非理性的“脱离基本面的交易”，乃至“将婴儿连同脏水一起泼掉”，而根本不考虑任何价值的因素。这就带来了艺术品市场“走楼梯、坐电梯”式的涨跌，即上涨会有一个较长的过程，而下跌会很快速、很剧烈。

从商业银行经营风险的角度来冷静地分析，我们可以得出如下结论：

第一，市场风险具有不可预测性，即当代艺术品市场涨跌变化受制于全球经济，难以掌控。

第二，投资风险会几何级放大，即“新钱”对艺术品投资盈利目的带来了艺术品市场资金流的极不稳定性，市场一旦波动，就会带来无限放大的叠加效应。

第三，信用风险需重新审视，艺术市场各级产业链受到危机影响，暴露出众多为单边市场所掩盖的弊病，“非理性交易”促使人们再次审视专业机构的专业水准。

但是，我们应该庆幸发生的这场危机，要知道，常人的弊病，总是表现在对所有的忠告嗤之以鼻，面对危机则惊慌失措。人们会在艺术市场行情好的时候信心爆棚，在艺术市场行情低迷之时，对未来失去判断。哲人曾经说过“现在就是未来”,抓住现在才能把握未来。只有在这百年难遇的“危机”中把握住历史机遇，我们才能走向未来的辉煌。

为了真正成为艺术市场的“参与者”，接受危机的挑战，把握稍纵即逝的机遇，我们建行在过去的一年里不断积蓄能量，力求厚积而薄发，在“融智”“融资”上谋求飞跃。

首先，我们在为艺术家群体服务的领域，走出了第一步。2009年9月28日，国内首张面向全国艺术家发行的专属信用卡——中国建设银行中国艺术家钻石信用卡，在“庆祝建国60周年60位中国画名家邀请展”上隆重亮相，刘大为、吴长江等中国美术家协会的60位著名画家成为首批持卡人。艺术家们凭借此卡，除享有各自的基本金融服务外，还能够享有艺术类特惠活动和优惠服务。最关键的是，借助这张卡，建行能够为艺术家之间的交流搭建起沟通平台，而每年的“龙卡信用卡艺术节”更能够为艺术与社会生活之间架起桥梁。

其次，我们在艺术品金融化方面迈出了一大步。最近，建行北京分行私人银行推出了“国投信托·盛世宝藏1号·保利艺术品投资集合资金信托计划”。它是国内银行首款推出的艺术品投资集合资金信托计划，这标志建行向做艺术品市场“参与者”又迈进了一步。同时，银行为高端客户改善资产配置结构，也有了新的产品选择。

我们更应该庆幸的是，在全球艺术品市场受到冲击时，国内艺术品市场表现出来优于国际市场的稳定性。（这与占国内市场总体比例70%以上的品种，是非常有特色的区域性交易品种——中国书画与中国古董有关，这也是我国艺术品市场的特殊性。）专家（梅建平教授）预测，尽管也受到国外市场影响而进入调整，但中国艺术品市场的春天要比国外艺术品市场春天先到来。在春天到来前，我们要做的正是在危机中坚定信心，在挑战中把握机遇。

我的发言就到这里。敬请各位专家指正！

谢谢大家！

余静波，建行浙江省分行行长、浙江省艺术品经营行业协会顾问、建行浙江省艺术财富理财中心理事长。