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艺术品投资:金融危机中见良机

2012年06月12日 17:12:32               点击率:1041
  一年前,人们谈到金融危机时还只当是笑谈。而今,“金融危机”已成热门词汇。对以资金流动为生存命脉的投资行业而言,“金融”业的任何细雨微风都有可能演变成投资领域的噩梦。中国艺术品投资市场受益于15年稳定的经济大环境,使得投资者们大多收益颇丰。而此次“金融危机”在重创全球经济的同时将不可避免的影响到中国艺术品投资市场的走向。

  金融危机中,艺术品投资者应该采取怎样的策略? 针对这个问题国际著名金融专家丁大卫教授在密集的演讲行程中接受了我们的采访,请他从金融、投资的视角谈谈,在当前这个特殊时期如何操作艺术品投资。丁大卫教授从事金融投资研究20多年,无论从理论上,还是实践上,都走在国际的最前沿并积累了丰富的经验。丁大卫教授对国内外金融市场、金融工具及其运用都了如指掌。他曾在上世纪 80 年代成功考取了极个别人才能通过的几乎所有美国金融证券行业所需的执业资格,负责管理过数百亿美金的风险管理,并在该行业的不同领域取得了丰富的实战经验。他独创的“金融树”体系被认为是国际金融投资领域最先进、最完善、最实用、最有效的管理体系、理论体系。

  艺术品投资相对安全

  “投资说到底都是资金的运作,既然是投资就离不开全球经济的大环境。在受创程度上,不同的投资种类会因其自身的行业特质而有所区别。”

  “近年来,艺术品投资被公认为最具盈利潜力的投资之一。与其它投资相比,艺术品投资流动性较差,对金融资本的依赖性不高,因此艺术品投资市场对金融动荡的反应相对“迟钝”,这为投资者带来了充足的应对时间,只要整体投资策略不出现重大失误,一般不会出现穷途末路的局面,这也是长线投资的优势所在。

  给大家举个例子,按目前的行情计算,如果三年前你投资了十万美元在福特、通用汽车、现在或许只剩下一万两千美元。如果三年前你花一百万美元在佛罗里达、加州或是亚利桑那买了一套房子,那么现在它可能只值五十万了。但如果三年前你花十万块买了沃荷尔、威赛尔曼、昆斯、甚或毕加索、夏加尔或米罗的作品,也许今天它会值二十万。可见,相对地产、股票、期货等投资,艺术品投资者更容易将金融危机带来的投资风险降到最低。可以说艺术市场为投资者们提供了一个相对安全的避风港,这是过山车似的全球金融市场无法企及的。”

  金融危机带来无限商机

  “金融危机带来机遇的原因是金融危机打乱了原有的商品价值体系,这使得许多以前看似不可能的事成为可能。其中高端流通行业受影响较大,很多顾客被迫从高端转向低端。高端商品的价格因此也波动最大,而艺术品恰恰属于高端商品。对于一些资金流顺畅、充裕的投资者而言,原有价值体系的变化给他们带来了难得一遇的商机。所以金融危机在带来挑战的同时也带来了机遇。MoMA(纽约现代艺术博物馆)近日就以低于拍卖评估价的价格买进了Pino Pascali和Carl Andre的作品,这在以前是完全不可想象的。

  纵观艺术品投资行业,在历次金融危机中都罕见高端艺术品机构的集体性倒闭,其长期存活的原因不在于资金储备量而在于藏品构成的多元化、合理化。金融危机对艺术品行业的影响大多体现在现当代艺术品上,仔细推敲不难发现,现当代艺术品正是市场泡沫的聚集之地,当金融危机来临时这部分藏品往往波动最大,而真正的“精品”却波动较小,绝不会出现价格崩堤的现象。正如我在“金融树”理论中提到的:合理的投资构成是确保盈利的基础。现当代艺术品通常处于树冠部分,对外部的经济环境变化最为敏感,这部分藏品虽可在短期内迅速盈利,但风险最大。在较长的时间内看,保值功能很差。”

  对于艺术品投资丁大卫教授还强调一点:不要用国际市场行情衡量中国的艺术品市场,更不能直接套用“国际经验”,毕竟中国的艺术品市场才刚刚开始市场化。艺术品的价格增长率高于经济的增长是正常现象。此外,对于现阶段的中国艺术品投资者而言,在确保资金流的顺畅、充裕的同时要做好长期持有的心理准备。

  艺术品投资不能只懂收藏,不懂经营

  “收藏如果仅仅是兴趣与乐趣,那就是非常自在自我的事情,如果收藏是一种艺术品的投资行为,那么这个收藏就必须遵循投资行为的一般规律。作为投资品种的艺术品,跟所有其他投资标的物一样,在投资市场中会呈现价格的波动,虽然艺术品尤其经典艺术品价格向下波动的可能性较小,但是截取艺术品价格上涨最快的那一段利益无疑是最佳的投资选择。艺术品市场跟其他投资市场一样,过热的时候就是你可以选择卖出的时候,沉寂的时候或许你可以审慎的选择买入。正如08年上半年全球能源及大宗商品市场步入癫狂,通货膨胀袭击到每一个人生活的时候,也应该是理性投资者选择卖出的时候,因为“起伏”是一切经济现象的基本规律,疯狂都是步入深渊的拐点,事实验证了这一切。投资艺术品一样,不要只埋头收藏,要适时的买进和卖出:在艺术品投资与其他资产投资之间、在艺术品的不同品种之间可以随时调整组合。全球不会绝对的“同此凉热”,波动是必然的,但是不同品种的波动不会是完全一致的。选择上升或者下降慢的,卖出下降或者上升慢的,这是经营,也是投资的艺术。”

  企业可以进行艺术品的投资

  “企业投资艺术品是优化资产结构、分散投资风险、实现投资收益最大化的可行选择。金融树理论告诉我们,企业的财务管理要重视不同资产的和谐配比,在企业发展到特定的阶段,资产构成需要适度多元化,实物资产、无形资产、品牌资产、技术资产、金融资产、现金资产等等需要构建成一个和谐的相互支撑的整体。而艺术品投资具备投资回报相对稳定、适合长期投资以及可以带来企业无形资产巨大增值的特点,所以它可以成为企业投资的一项必要选择。企业发展到一定阶段,需要精神和企业文化的升华,需要企业品牌内涵的进一步深化,需要企业步入新的社会活动空间,艺术品投资可以助益这些目标的实现。同时,国际经济形势以及国内宏观经济政策都全面导向经济结构及产业的升级,能耗高、附加值低的产业都必须逐步转型。未雨绸缪,在企业有支付实力的时候,适当投资艺术品,对于避免类似当前的经济危机对企业的冲击,将起到巨大作用。投资艺术品除了相对可靠的经济回报,给企业以及企业家还带来若干无形价值,如广告效应,知名度和美誉度的增加,个人品味以及社会身份的提升。

  企业投资艺术品在西方发达国家其实已经非常成熟,尤其是欧洲,企业的艺术馆或者博物馆随处可见。发达国家的经验可以为目前国内企业提供参考,在目前全球金融风暴大背景下,对于有条件的企业或许正是一个参与其中的机会。”

 

  编者按:近二十年来,艺术品投资市场历经1987年、1998年两次世界经济衰退,但两次金融危机过后,艺术品拍卖反而呈现出与总体经济形势背道而驰的怪异走势,那些艺术价值高的作品通常不受市场“冷热”之说的搅扰。对于真正的收藏家来说,机会是永远存在的。

来源 :中国文物网

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